保监会昨天发布 《保险资金管理暂行办法》规定，保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于本公司上季末总资产的20%。今年上半年，保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%，离上限还有10%的空间。按照4万亿元的险资余额计算，将有4000亿元资金可以进入股市。

　　为险资投资创业板预留空间是《办法》的另一亮点。征求意见稿中“保险资金禁止买入创业板股票”的表述，在新出台的《办法》中已被删去，取而代之的是 “投资创业板上市公司股票由保监会另行规定。 ”业内人士认为，这意味着险资投资创业板的空间已经打开。

　　但分析师表示，短期内并不会出现传言中的4000亿资金进入股市的现象。

　　“4000亿入市只是一个理论上估算的数据，实际上最终流入市场多少还要看对市场的预期和判断”，国都证券首席策略分析师张翔分析，从目前来看，主流机构对市场的判断还比较谨慎，保险资金到底会有多少流入股市，根本上还取决于后市的表现。张翔指出，目前股市资金并不短缺，而且关于险资投资比例放宽的消息之前已有，因此，在经过一段时间的消化后，对股市影响不会太大。

　　东方财富证券研究所分析师江峰则认为，险资投资股票比例升至20%是中长期重大利好，说明险资认同资本市场目前价值。但当前保险资金大举入市的可能性也不大，因为前期险资已有积极动作。险资从2800点位开始加仓，持续至2500点，险资认为2500点以下是低风险区，可大幅加仓。2700点左右险资加仓节奏会放缓，考虑更多的是结构性机会及个股成长性，也不存在大幅减仓的可能性。

　　江峰还表示，机构投资者的投资方向大体一致，看中消费等板块。尽管险资投资股票比例上升有助于市场良性循环，但短期对市场的影响也不宜看得过重，只能说明目前点位处于相对低估值区域。 “2500点位下方没有太大空间，中期看2680点位突破的概率较大。 ”

　　英大证券研究所所长李大霄也同样认为，险资应该不会即刻快速建仓，其配置股票的过程应该是缓慢提升，逐渐扩大规模的，预计这个阶段将会至少持续半年到一年左右。(楚怡俊)