9月LPR“按兵不动” 5年期以上LPR为4.2%

　　9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，当日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上期保持不变。

　　上周，央行9月MLF在降准日仍增量平价续做，叠加存量房贷利率调降将落地实施，导致本月LPR持稳几乎形成一致预期。

　　不过，中信证券研报认为，从LPR的历史调整来看，LPR与MLF的相关性逐渐弱化。相对应的，降准、银行存款利率调整等则会触发LPR调降。今年8月MLF降息，但5年期LPR并未改变，说明LPR调整也需要兼顾银行净息差压力。9月，市场经历了降准及国有银行集体下调存款利率，为5年期LPR提供了“补降”空间。但从银行净息差压力来看，9月商业银行主动调降LPR的概率不高。

　　自2019年8月20日起，全国银行间同业拆借中心于每月20日（遇节假日顺延）公布贷款市场报价利率。LPR报价行按公开市场操作利率（主要指一年期为主的MLF利率）加点形成的方式，向全国银行间同业拆借中心报价。

　　截至目前，1年期LPR一共下调10次累计下调86个基点，5年期以上品种共下调7次累计下调65个基点。其中，2022年5月是唯一一次单独下调5年期以上品种；2022年以来，5年期以上LPR报价已经下调四次，累计下调45个基点。

　　财经观察人士周文豪认为，年内已完成两次降准、两次降息，叠加存量利率下调，银行端继续推动LPR下行的动力已经有限。后续LPR调整与否，预计要看国内实体经济融资需求、房地产市场复苏节奏、银行净息差压力等综合表现而定。如果需要稳增长、稳楼市政策进一步发力，那么四季度仍存在LPR报价下调的可能。

　　华商报记者 李程

编辑：方正