央行非对称“降息”：5年期以上LPR下调

贷款市场报价利率（LPR） 迎来2024年首度下调。5年期以上品种大幅下降25个基点，1年期品种保持不变。

5年期以上LPR下调25个基点，为历次降息幅度最大

2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%。前者较上一期保持不变，后者较上一期下降25个基点。

由此，2月份LPR形成了非对称“降息”。

LPR上一次调整还要追溯到2023年8月，当时1年期LPR下调10个基点，5年期以上LPR按兵不动。而上一次下调5年期以上LPR则是在2023年6月，当时调降了10个基点。

Wind数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调10次累计下调86个基点，5年期以上品种共下调8次累计下调90个基点。

从降息幅度来看，本次5年期以上LPR下调25基点，也是历次调降中幅度最大一次。

对于本次LPR调降外界早前已有预期。尽管2月18日央行加量平价续作MLF，但业内普遍认为，从银行LPR报价角度，“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”机制下，早前开展的全面降准、定向降息有助于推动LPR下行。

央行行长潘功胜此前在国新办发布会上也表示，当前物价水平与价格预期目标相比仍有距离，前期国内银行已适度下调存款利率，人民银行又调降支农支小再贷款、再贴现利率以及存款准备金率，有助于推动作为信贷定价基准的LPR下行。

利好楼市，后续LPR或仍有调降空间

LPR由全国20家商业银行报价形成，如今已成为贷款利率定价的主要参考基准。

其中，指向中长期贷款利率的5年期以上LPR与房地产市场高度关联。

国家统计局数据先说说是，2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；商品房销售面积111735万平方米，比上年下降8.5%。克而瑞方面称，2024年1月，国内房地产市场继续承压，市场预期支撑不足、需求及购买力低迷、整体保持低位运行。

“房地产市场复苏进程仍需要巩固。”易居研究院研究总监严跃进表示，下调5年期以上LPR有利于降低行业资金成本，并直接引导房贷下调，从而对市场形成利好。简单测算，按100万贷款本金、30年等额本息偿还方式计算，此次降息后购房者月供大约可减少150元左右，这对于后续购房贷款申请、活跃市场有积极作用。

当前，各地房贷利率主要采用5年期以上LPR+基点形式。本次LPR下调后，预计也将引导房贷利率新一轮变化。例如，安居客陕西称，目前西安多数银行首套房贷利率为4%，二套房贷利率基本在4.4%左右、参照此次LPR下调25个基点，在银行加点不变前提下，首套房贷利率有望放宽至3.75%，二套房贷利率调至4.15%左右。

就此次非对称“降息”，东方金诚认为，主要受房地产行业下滑、消费需求不振等因素影响。综合当前经济和物价走势，预判短期内MLF利率下调的可能性仍然较大。这将进一步带动两个期限品种的LPR报价继续下调，进而带动企业和居民贷款利率持续下行、化解地方债风险，提振宏观经济总需求。

华商报记者 李程

编辑：方正