美联储议息会议 何时加息成为金融市场关注焦点

　　[如何研判美国经济复苏的进程？]

　　柳瑾：现在主要经济数据就是两类，一类是增长数据，一类是通胀数据。现在在这个时点判断未来是不是加息，更主要是通胀数据，而不是经济增长数据。经过长期观察，美国的市场增长数据，一直都是起起伏伏，虽然整体是在增长态势，但是由于内部很多结构性问题，包括房地产市场、个人消费、就业市场，都是起起落落的过程，几乎不会影响大势。

　　更主要是一个通胀数据，美国的CPI数据和TCE个人消费指数，这些数据影响是美国的实际利率（实际利率可用美国的10年期债券收益率减去通胀，比如CPI值来计算出来）。当美联储加息之后，其实美国的实际利率是在下行的，但是如果当通缩显现，美国实际利率可能就会上行，这时就给美国个人和企业的融资成本造成实际的压力，进而真正打压美国的经济。

　　而在研判美联储的是不是加息的过程当中，其实最直接关系的影响就是美元，观察最近美元指数走势，维持高位震荡的格局，短期的震荡直射市场观望情绪。

　　[美元可否借这次利率决议获得转机？]

　　柳瑾：近期的调整，其实不是简单一个调整，而且是一个偏空调整，因此现在美元指数57%的权重还是欧元，最近一两个月以来，欧洲的经济数据明显要比美国的经济数据要来的利好，所以美元指数不仅仅是本身在有一个下滑，而且在受欧元上涨的影响，本身受到外在因素的影响，被动的下跌。而从最近这段数据来看，尤其是在议息会议之前，其实很多的投资者越来越不太看好这次美元议息会议的结果，所以我们现在看到议息会议的之前，美元很快接近跌破96的位置。

编辑：曹静