民生证券副总裁、研究院院长管清友
中央经济工作会议都是把握下一年经济走向的最重要的风向标，在当前空前复杂的经济形势下，从中央经济工作会议寻找中国经济新方位显得更为重要。凡事预则立不预则废，要做好明年的经济工作必须对当前以及未来的形势有充分的把握。从这次会议来看，中央对形势的判断有以下几个重点：
第一，经济缓中趋稳。中央经济工作会议认为经济形势总的特点是缓中趋稳、稳中有好，质量和效益提升。该判断意味着中央认为GDP增速虽有所放缓，但短期内难以出现大的下跌，维持L型增长。GDP增长目标或将进一步被淡化，政策重心向以提高发展质量和效益为中心的供给侧改革倾斜。根据会议要求，财政政策要更加积极有效，货币政策保持稳健中性，与2015年中央经济工作会议要求的“财政政策要加大力度，货币政策要适度灵活”相比，财政政策与货币政策稳增长的力度或将有所减弱。
第二，结构有所优化。“十三五”规划指出，要树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念。十三五开局之年变化明显：一是在经济结构优化的同时，创新对发展的支撑作用增强。二是生态环境有所好转，绿色发展初见成效。三是改革开放取得新突破，基础性改革措施已基本出台。四是贫困人口预计减少1000万以上，更多群众共享发展成果。而协调发展的成果并未明确指出，意味着当前区域差距、城乡差距等仍有待缩小。
第三，矛盾问题突出。此次中央经济工作会议明确了所面临的突出矛盾：一是产能过剩与需求结构升级之间的矛盾。需要在化解过剩产能的同时，提高供给效率，增加符合消费转型方向的中高端商品供应；二是经济内生增长动力不足。今年经济总体平稳，主要动力来自于房地产和基建投资，而两者都易受政策的影响；三是金融风险有所集聚。资产轮动下金融机构加杠杆、居民加杠杆买房，但当流动性逆转时，面临去杠杆压力，金融体系风险敞口上升；四是部分地区困难增多。城乡差距、区域差距加大，需要加快推进区域协调发展战略和落实精准扶贫措施。
总体来看，经济形势稳中有忧，在此基础上，中央的政策基调依然是稳中求进。今年的中央经济工作会议将“稳中求进”上升到治国理政的重要原则、做好经济工作的方法论的高度，从战略上看，政策框架越来越清晰。
一是坚持宏观政策要稳。连续多年不变的财政货币政策总基调反映了我国进入新常态以来宏观调控保持了一定的定力，注重政策的连贯性是推进改革的坚实基础。
二是坚持守住系统性风险的底线。近四年经济工作会议中“风险”一词一直高频率出现，从近两年的政策趋势看，中央的底线思维不但未变反而强化，对风险防范和化解的重视度提高。
三是坚持推进供给侧结构性改革。会议肯定了供给侧改革的作用，明年要继续深化供给侧结构性改革。党中央在保持政策定力的同时，也根据实际情况进行调整，体现了经济工作的灵活务实。
