沪指昨天暴跌5.58%人均亏损约2.32万 后市会走向何方？

　　>>历史对比

　　沪指暴跌5%以上

　　次日或有6成概率反弹

　　A股一直以来都有“五穷六绝七翻身”的说法。很多人回顾历史情况，希望接下来上涨。同花顺发布的一份沪指暴跌5%以上市场走势回测数据显示，沪指暴跌5%以上，次日或有6成概率反弹。比如，2018年1月11日，沪指暴跌以后次日涨幅0.91%，后3日跌幅1.44%，后5日跌幅3.76%。不过2015年11月27日，沪指次日涨幅0.27%，后3日涨幅2.93%，后5日涨幅2.58%。当然，这个数据主要是最近十次的情况，因为之前交易规则等不同，所以可比性也不同。

　　>>后市预判

　　震荡箱体下移

　　但结构性机会仍在

　　对于后市，财经分析人士李志林认为，既然是黑天鹅事件，那么市场只能耐心等待消息的明朗，再做判断。但历来易跌难涨的A股，还是做出了剧烈的做空反应，再次显示了A股的脆弱。

　　开源证券首席投资顾问利鑫分析，指数大概率会回补2804-2838缺口，回补完后大概率震荡调整为主，如果在2800点形成新的箱体，方向可以考虑轻仓参与。如果调整后跌破2800点整数关口，耐心等待大盘企稳止跌后再考虑。

　　海通证券认为，牛市第一阶段回撤结束，进入第二阶段上涨需要基本面数据支撑。拉长时间看，沪指自2440点以来牛市的长期逻辑并未发生改变，即牛熊时空周期进入第六轮牛市、经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

　　万联证券投资顾问屈放认为，市场有些过度解读利空消息，因此后市大盘将是逐渐修复指数的过程，而且很快就会有反弹。

　　英大证券经济学家李大霄对华商报记者分析，这次下行是从2440点涨到3288点之后的一个大调整。后市稳定为主，蓝筹股成为稳定市场的重要力量。

　　>>如何操作

　　等待大盘企稳的同时

　　逢低吸纳潜力标的股

　　操作上，利鑫建议，观察以下几个信号：一是等待大盘止跌企稳；二是有增量资金入场；三是中美贸易摩擦缓和；四是场内赚钱效应有持续性；五是技术上短期均线有支撑。“如果以上信号出现可以考虑控制仓位参与，反之则选择空仓并耐心等待机会。”

　　李志林认为，鉴于结构性机会依然存在，投资者可逢低吸纳潜力标的股。“急跌总比阴跌好，有利于化解指数风险，减轻后市上行的阻力”。

　　申万宏源证券认为，前期过度乐观的投资者需要对预期重新定位，因而短期市场仍需等待。面对阶段性调整压力，应通过结构优化来应对波动。调整期需要重视基本面，偏价值类的公司相对较优，从盈利与估值匹配度来看，银行与白酒较优。政策性主题方面应关注国企改革与长三角一体化。

　　在配置方面，屈放认为，滞涨且基本面向好的银行股依旧是基于防御的良好选择，建议把握高景气与盈利稳定性板块。此外，继续看好受益创新和改革红利的热点主题个股。

　　中信建投证券投资顾问孙佳欣分析，从盘面来看多头几乎毫无抵抗，投资者还是应该严格控制仓位。

　　>>焦点个股

　　步长制药市值日蒸发28亿元

　　股价一字跌停

　　受斯坦福丑闻影响，5月6日，步长制药开盘跌停，股价跌至3月29日以来新低，截至收盘，跌停并未打开，封单超14万手，市值日蒸发28.27亿元。

　　消息面上，近日，有媒体报道称步长制药董事长赵涛花650万美元送女儿赵雨思进斯坦福，引发热议。尽管赵涛3日发表声明称，女儿在美国留学事宜属个人及家庭行为，资金来源与步长制药无关，但上述事件仍将步长制药及赵涛本人推上舆论的风口浪尖。

　　2018年，赵涛的年薪136.49万元，他为女儿留学花费的650万美元，约合人民币4377万元，相当于赵涛32年年薪。

　　从公司经营数据来看，步长制药较低的研发投入与高出业内平均水平的销售费用成为其独特的“风景线”。数据显示，自2012年至今，该公司的毛利率水平一直保持在80%以上。截至2018年末，步长制药销售费用为80.36亿元，其中，市场、学术推广费及咨询费为74.86亿元，占销售费用总额的93.15%。去年，步长制药在产品研发方面累计投入5.76亿元。 华商报记者 李王艳 李程 黄涛 刘百稳

编辑：曹静