央行降息25个基点 有利于改善楼市供需提振股市信心

　　有利于改善楼市供需，提振股市信心

　　降息如一石击水，将影响经济运行的方方面面。

　　降息有利于减轻企业面对的通缩压力。“目前，工业品出厂价格指数（PPI）已连续35个月负增长。在产品价格连续下降的背景下，下调贷款利率能直接降低贷款定价基准，降低企业资金成本。”连平说。

　　降息有利于改善楼市供需。连平说，降息能降低开发商的融资成本，促进房地产投资增长；另一方面，降息也能降低按揭购房者的贷款成本，促进房地产成交量增长。

　　降息也有利于资本市场。“首先，降息释放了‘面对下行压力，政策会进行积极微调’的信号，有利于改善预期、提振市场信心；其次，降息推动企业融资成本下降，有利于改善上市公司业绩；此外，流动性宽松、资金成本下降，也有利于市场走好。”连平说。

　　短期内再降息的可能性较小，年内存准率仍有下调的可能

　　此次降息是否意味着我国进入了降息周期？连平认为，短期内再降息的可能性很小。“这是因为：两次降息的效果有待观察；二季度经济形势将好于一季度，降息的必要性下降；降息后一年期贷款基准利率为5.35%，已接近10多年来5.31%的最低水平，进一步下调的空间不大；市场普遍预期美联储将在年内加息，降息会进一步缩小中美之间利差，可能加剧资本流出。这些因素决定了短期内不大可能再降息。”

　　“存款准备金率年内还有下调的可能，但也不会持续大幅下调。”连平说，一方面，我国国际收支从大规模双顺差转为小幅顺差，外汇占款增速也相应大幅放缓，央行基础货币投放渠道发生了根本性改变，有可能继续降准。另一方面，当前市场流动性较为宽裕，央行不会“全面放水”；市场强烈呼吁取消存贷比考核，如果取消这一考核，将大大减轻银行的存款压力，降准的必要性也随之下降。“从这两个因素看，降准的空间不会很大。”

　　降息是否意味着货币政策转向？“此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势，并不代表稳健的货币政策取向发生变化。”央行有关负责人说。

　　“利率、存准率的小幅调整并没有改变政策方向，只有多次、快速地调整利率、存准率才意味着货币政策基调的转变。”连平举例说，2008年10月、11月，短短两个月内央行多次降息、降准，货币政策的基调也由“从紧”转向“适度宽松”。“现在只是加大了政策微调的力度，并不意味着政策转向。”

　　央行有关负责人表示，下一步，央行将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，综合运用多种货币政策工具，适时适度预调微调。

编辑：王振力