证券法改革：股票注册制 发行注册由交易所审核

　　股票发行注册由交易所审核

　　《证券法》修订草案指出，公开发行股票并拟在证券交易所上市交易的，由证券交易所负责对注册文件的齐备性、一致性、可理解性进行审核，交易所出具同意意见的，应当向证券监督机构报送注册文件和审核意见，证券监督机构十日内没有提出异议的，注册生效。

　　解读：相对于旧《证券法》，修订草案的重大转变是，明确将IPO审核权下放到交易所，并且将交易所审核前置于证监会注册。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，这意味着将IPO决定权交给市场。

　　修订《证券法》是注册制改革的前提。证监会主席肖钢“两会”期间曾表示，新的证券法实施之日注册制就可开始推行。全国人大财经委副主任委员吴晓灵此前表示：“按正常进度，证券法修订案有望4月底上会。初审过后，需要征求意见并总结，最快8月份进行二审，10月份完成三审。”

　　董登新认为，《证券法》修订草案此时进入审议阶段，是注册制改革提速的一个明确信号。他说，近期市场行情走牛，而牛市是推行注册制改革的最佳时机，这或促使监管层把实施注册制的时间表提前，“比如IPO审核权下放交易所最快可能在6月份落地。”

　　西南证券首席策略分析师张刚则表示，交易所承接审核权，如果没有证监会进行窗口指导，争相做大做强将成为必然，形成IPO快马加鞭的形势。目前业内关注的焦点在于，如何强化事中事后监管，以及保护中小投资者。现行法规仍有很大的改善空间，如何落实和实施成为难点。管严了，水至清则无鱼；管松了，股市变成大赌场。真正全方位的改革，应该是交易所朝向公司化方向发展。

　　新增现金分红制度

　　《证券法》修订草案指出，根据我国证券市场的实际情况，在尊重公司自治的前提下，要求上市公司在章程中明确现金分红的具体安排和决策程序。根据草案，上市公司当年税后利润，在弥补亏损及提取法定公积金后有盈余的，应当按照公司章程的规定分配现金股利。

编辑：娱乐实习生-李雯