散户对冲时代将来临 套利便利性低成“硬伤”

　　“大众化”做空对冲时代来临

　　应昊认为，证券市场引入做空机制后，可以对市场的剧烈波动起到平抑作用。市场上有“多”“空”两种力量，它们之间形成动态平衡，使市场良性健康发展。

　　“散户也要跟随私募的脚步开始进入对冲时代了。”某证券公司分析人士表示，私募基金其实早在去年就开始通过做空来对冲，去年业绩排名靠前的私募无一例外都采用了通过做空对冲的手段，对冲时代已经来临，这已经成了一个不可避免的趋势。

　　“基金公司创造多空工具，意味着比以前操作的空间更大，投资者将能够把握更多的盈利机会。”王群航说，但是风险和收益是对等的，收益越高，风险也越大。

　　分析人士认为，多空分级基金横空出世，不仅是基金业先知先觉的一次尝试，同时也提前让散户有机会进入对冲领域。不少人相信不久的未来，多空分级基金会成为散户高手操作中不可或缺的一个工具。

　　做空机会与风险同在

　　“多空分级基金在二级市场交易买卖只需100元左右，使得中小投资者都可以参与投资做空对冲。”国信证券分析师李腾认为，多空分级基金的优势在于：为投资者提供了新的做空工具，参与门槛低，交易成本也较低。

　　虽然多空分级基金有诸多优点，但它并不是完美的。李腾认为，在具体设计方案发布前，我们可以预见它可能存在一些缺陷：首先便是高风险。这种产品要求投资者对市场趋势的判断能力非常强，由于具有较高的杠杆，损失会被放大，适合具备一定专业能力和风险承受能力的投资者。此外，容量有限、定价准确性差和套利便利性低也是其“硬伤”。

　　在王玮看来，基金创新产品是瞄准细分市场。从前老百姓买基金是让专家理财，现在则是投资者本身成了专家。

　　王群航也提醒投资者，“玩转”新产品的前提是根据该类产品的特征来操控。把做空产品特点吃透，也就离赚钱不远了。

编辑：贾艳菲