企业服务电商猪八戒赴港上市 三年半累计亏损超10亿

近日，国内企业服务类头部电商猪八戒股份有限公司（简称“猪八戒”）计划赴香港上市。公司曾被称为“企业服务界的淘宝”，虽然毛利率高，但依然处于亏损状态。

　　企业服务类头部电商 去年剥离职业教育

　　近日，香港交易所披露易公布了猪八戒IPO申请材料，该公司拟在港股主板上市，联席保荐人为中信证券、建银国际。

　　猪八戒是一家综合类企业服务平台，成立于2006年。主要业务是通过智能匹配企业、雇主的服务需求与服务商的技能，撮合企业雇主与服务商的交易。截至今年上半年末，企业雇主可以在猪八戒平台采购逾500种企业服务，平台拥有的累计注册用户数量达3240万名。

　　据猪八戒网站首页显示，目前其提供的企业服务涉及工商财税、知识产权、品牌设计、IT/软件、营销推广、批量获客/私域营销、法务服务、国际服务、影视动漫游戏、工业智造、创业园区、建筑装修等。

　　艾瑞咨询报告显示，以2021年GMV计算，猪八戒在国内综合型定制化企业服务电商市场排名第一，在定制化企业服务电商市场排名第二。

　　2017年，猪八戒曾介入教育行业，成立了八戒教育，随后设立民办学校重庆两江新区八戒职业培训学校，开展计算机软件技术员培训、电子商务员培训等线下培训业务。

　　不过，筹备上市前夕，2021年12月30日，猪八戒以443.16万元将持有的八戒教育100%股权转让给了八戒实业。对此，猪八戒表示是为了停止经营教育等非主业板块。

　　控股股东掌握三成股权 曾筹备科创板IPO

　　猪八戒的前身，是朱明跃、刘川郁和朱陶在2006年创立的重庆伊沃客科技发展有限公司。后来，公司名称依次变更为重庆猪八戒网络有限公司、重庆八戒网络股份有限公司、猪八戒股份有限公司。值得一提的是，朱明跃、刘川郁这两位创始人，都曾有新闻媒体从业经历。

　　创立之初，猪八戒主要赚的是佣金。客户设计一个LOGO悬赏500元，网站抽取其中20％的佣金。因此，猪八戒早年被许多兼职的设计、策划人员所熟知。

　　直到2007年，猪八戒拿到了博恩集团天使投资。有了资金支持，网站发展因此提速。有报道称，此后只用了不到9个月，猪八戒就成为众包服务交易行业的领头羊。

　　企查查显示，天使轮过后，猪八戒又完成了数轮融资，其中2015年的C轮融资达26亿元。

　　融资之外，猪八戒还曾数次寻求上市，包括海外上市、2019年科创板上市计划，最后均无疾而终。

　　本次IPO前，朱明跃、刘川郁及朱陶对猪八戒合计持股约30.55％，共同构成控股股东。此外，两江产业集团持股17.45％，博恩集团持股15.51％。

　　众包市场空间巨大 但盈利点不够稳定

　　匹配企业经营，尤其是中小企业方方面面的需求，猪八戒曾被称为“企业服务界的淘宝”，而其发展也与创业环境有密切联系。

　　据艾瑞咨询报告，我国市场主体数量由2016年的8710万户快速增长到2021年的1.54亿户，复合年增长率12%，并预计在2025年进一步增长到2.25亿户。同时，中小企业数量在2021年占我国市场主体总数的比例超过97%。

　　猪八戒认为，中小企业处于数字化早期阶段，并面临业务管理及发展的重大挑战，加上2021年全国灵活就业人员已达到2亿人，这为定制化企业服务电商带来市场机遇。

　　2019年-2021年，猪八戒营收一直保持增长，却未能带来稳定盈利。

　　2019年至2022年上半年，因服务及产品产生大额销售、行政及研发开支，猪八戒净利润分别为-2.72亿元、-2.68亿元、-3.66亿元、-1.33亿元，处于连年亏损状态。

　　网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，细分来看，2022年上半年，猪八戒企业服务平台业务毛利率高达92.6%，此外智慧企业服务53.3%，产业服务41.9%，政务业务50.7%。然而，在营收增长，且毛利率均不低的背景下“猪八戒”仍未摆脱亏损的困局。三年半累计亏损超10亿元。

　　有业内认为，众包业务看起来市场空间巨大，但很难形成持续稳定需求。近年来，猪八戒围绕企业服务对外扩张项目，业务布局需要更加精细化、打造核心竞争力，进而改善业绩。 华商报记者 李程

编辑：张佳萌