陕西旅游上市首日大涨64% 为五年多A股首家文旅IPO

1月6日，陕西旅游文化产业股份有限公司(603402)在上交所主板正式上市交易，这是2026年A股首家新上市公司，也是5年多来A股第一家旅游类新上市公司。陕西旅游的上市，标志着其借力资本市场，从传统景区运营向“文化+旅游+科技”深度融合的现代化文旅集团迈出关键一步。

为5年多来A股首家旅游类公司，总市值跃居同业第四

1月6日，陕西旅游在上交所主板挂牌上市。这是2026年开年以来A股第一家上市公司，也填补了A股5年多来没有旅游类企业IPO的空白。

按照申万行业分类，A股一共有24家旅游及景区类企业，绝大部分上市时间是在2015年之前，只有天目湖、西域旅游分别在2017年、2020年登陆资本市场。

2025年11月，陕西旅游IPO通过发审会并获证监会同意注册，2025年12月18日启动发行。值得一提的是，其IPO公开发行股份1933.3334万股，采用直接定价方式、全部通过网上向社会公众投资者发行，不进行网下询价和配售，是注册制下沪市首单采用直接定价方式发行的公司。

上市首日，陕西旅游股价上涨64.1%，截至收盘报132元/股，全天成交量1438.59万股，成交额19.71亿元，换手率74.41%。按照收盘价计算，陕西旅游总市值约102亿元，在24家旅游类上市公司里排名第四，仅次于宋城演艺、长白山和凯撒旅业。

万联证券资深投资顾问屈放分析，陕西旅游是5年多来A股首家文旅类上市企业，体现了资本市场对具备稳定盈利能力、成熟商业模式的消费类企业的支持与认可，也反映出资本市场在服务实体经济、支持提振和扩大消费方面将更好发挥积极作用。

对于陕西旅游首日大涨的原因，屈放认为，陕西旅游盈利能力较强、业务模式成熟、IPO打造有特色、未来发展具有更大的想象空间，这是资金看好其的主要原因。从整个旅游上市公司板块来看，其市值有望继续增加，成为该板块的蓝筹标的。

借力资本市场，形成原有业务与外延式扩张的发展路径

陕西旅游主要从事旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮等业务，依托华清宫、华山等优质旅游资源，旗下推出了《长恨歌》等大型实景演出。在市场有较高知名度，索道业务技术指标及行业口碑也处于国内领先。

作为中国首部大型实景历史舞剧，《长恨歌》自2007年公演以来，已运营超过18年，累计演出数千场，接待观众数百万，目前已成为陕西旅游的一张名片。

招股书显示，2022-2024年，陕西旅游分别实现营收2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元，净利润分别为-0.72亿元、4.27亿元和5.12亿元。2023年度及2024年度国内文旅市场的快速复苏，陕西旅游抓住市场环境的变化及时调整了经营策略，实现了业绩增长。

目前，为拓展业务版图，陕西旅游正着手开发省外旅游项目。2021年9月，公司泰山秀城(一期)项目启动试运营，推出了《泰山烽火》剧目的演艺，报告期内(2022年至2025年1-6月)分别实现主营业务收入178.86万元、261.10万元、407.70万元和201.16万元。

此次IPO，陕西旅游拟募集资金15.55亿元，其中7.29亿元，也就是近一半要投入泰山秀城(二期)项目，持续加码泰山秀城项目。

此外，陕西旅游还计划将募集资金用于收购太华索道及瑶光阁演艺的股东股权、少华山南线索道项目等。这一募资规划勾勒出其未来战略路径：一方面通过收购核心子公司股权增厚利润，提升对核心资产控制力;另一方面，通过泰山秀城二期等项目建设，加速全国化布局。

对于陕西旅游未来发展前景，陕西省社科院文化旅游研究中心主任张燕认为，陕西旅游的优势在于以下几点：第一，加快发展文化产业，推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业的政策支撑;第二，优质的旅游资源比如旗下华山西峰索道等;第三，品牌的延伸力和影响力;第四，优质IP的持续打造。如今，在资本市场的支持之下，公司将迎来原有业务的稳定增长与外延式扩张的运营路径，进入高速发展期。

屈放认为，陕西旅游的上市，标志着其借力资本市场，从传统景区运营向“文化+旅游+科技+资本”深度融合的现代化文旅集团迈出关键一步。也是资本赋能文旅产业发展的又一个陕西样本。 

 华商报大风新闻记者 李程 黄涛

编辑：王莉文