“史上最富”美联储主席来了！他敢对特朗普说不吗？

　　当地时间5月22日，美国总统特朗普将主持凯文·沃什的宣誓仪式，正式任命其出任美联储主席。由此，现年56岁的沃什将接替鲍威尔成为美联储历史上的第17任主席，同时也将成为有史以来最富有的美联储主席。他将如何重塑美联储？又会如何影响全球经济？作为特朗普钦点的人选，他会是对白宫言听计从的“自己人”，还是会和上任鲍威尔一样，成了一个敢于向老板大声说“不”的人？

　　当地时间5月13日，美国国会参议院以54票支持、45票反对的结果，正式确认凯文·沃什出任美联储新任主席，他成为第17任美联储“掌门人”。

　　此前，1月30日，特朗普宣布，提名沃什为新一任美联储主席。白宫随即于3月初向参议院提交了关于沃什担任美联储理事和美联储下一任主席的提名。

　　票数非常接近

　　显示民主党的强烈不安

　　54:45这一票数被外界称作现代史上最接近的一次美联储主席任命投票。这次投票几乎完全沿着党派分界线划开，仅有宾夕法尼亚州民主党议员约翰·费特曼倒戈支持沃什，是美联储主席提名史上党派分歧最严重的一次，显示出民主党对特朗普向美联储施压的强烈不安。

　　此前一天，即5月12日，沃什已经先通过另一场投票拿到了美联储理事的位置，理事任期一直到2040年。

　　据报道，早在特朗普的第一任期、也就是2018年，特朗普提名鲍威尔出任美联储主席时，沃什就是美联储主席候选人之一，但特朗普最终选择了鲍威尔。部分原因是特朗普觉得，当时年仅48岁的沃什实在太年轻。对此，特朗普曾说，鲍威尔“是他任命过的最糟糕的官员之一，当时任命沃什就好了。”

　　前任也是特朗普“钦点”

　　却和“老板”唱反调

　　73岁的前任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期已于5月15日结束，但他明确表示，将留任美联储理事至2028年1月底，这打破了美联储恪守75年的交接惯例——美联储主席通常在任期结束时离开。

　　分析人士称，鲍威尔本人的去向非常值得寻味，显示鲍威尔决心保护美联储不受政治压力侵蚀的决心非常强大。据悉，鲍威尔承诺保持低调、不抢沃什风头，但他同时明确，自己选择留在理事会，是为了“确保美联储能够继续在不受政治干预的情况下执行货币政策”。他仍将在12人组成的利率决策委员会中持有一票，这意味着沃什今后开会，将有一位“前老板”坐在桌边，盯着他每一次表态。

　　鲍威尔2018年2月经特朗普提名，接替珍妮特·耶伦担任美联储主席。当时，特朗普称鲍威尔是一位“共识构建者”，“深谙经济增长之道”。然而，上任后的鲍威尔很快就和特朗普因经济政策产生了不合，并从此踏上了与特朗普的抗争之路。

　　2021年11月，时任民主党籍总统拜登再次提名鲍威尔连任美联储主席一职。2024年9月，总统大选前不到两个月，美联储降息0.5个百分点。此举遭到特朗普批评，认为鲍威尔是为拜登政府提振经济，借此助力其大选。特朗普重返白宫后，更是对美联储一直不肯配合其大幅降息而感到不满，多次抨击鲍威尔，甚至给他起名为“迟钝鲍”，并呼吁他提前卸任。今年1月，美国司法部送达传票，威胁对鲍威尔去年6月在参议院银行委员会就美联储办公楼翻新项目作证一事提起刑事诉讼。

　　对此，鲍威尔表示，美国联邦检察官的相关指控都是“借口”，直言遭调查是因为美联储“没有遵从总统意愿”来设定利率。鲍威尔表示,特朗普政府的做法“已经越过底线”。

　　2025年7月，特朗普在会见巴林王储讨论中东和平时，还忽然骂起了鲍威尔，有脱口秀主持人开玩笑说：“不了解的人还以为鲍威尔被拍到抱着特朗普的老婆听音乐会了。”特朗普还对一脸懵圈的巴林王储说：“我很惊讶，这样一个人竟然会被任命为美联储主席？都是‘瞌睡乔（拜登）’干的。”

　　已表态不会成为“总统的傀儡”

　　但被曝迎合特朗普关税政策

　　分析人士表示，特朗普对鲍威尔的威胁，挑战了美联储的独立性。世界各国之所以接受美元作为世界货币，很大程度上是出于对美联储的信任。俗话说，“流水的美国政府，铁打的美联储”。美联储的独立性与稳定性是美元信誉的重要基石之一。

　　由此，在参议院银行委员会举行的提名确认听证会上，沃什多次遭到追问，焦点集中在一个问题上：他能否顶住特朗普要求降息的压力，从而维持美联储的独立性。

　　沃什明确承诺，若自己当选，绝不会成为“总统的傀儡”，而将成为一名“独立行动者”。他信誓旦旦地说，将在美联储内部开启一场“制度变革”，包括缩减员工规模，减少新闻发布会次数，不再频繁对利率走向进行“吹风”。他还表示，将构建应对通胀的新框架，即对美联储进行“缩表”（缩减资产负债表规模）。

　　但有美国媒体报道称，自特朗普赢得第二任总统任期以来，沃什就积极谋取美联储主席一职，他从一个自由贸易的鼓吹者变成了特朗普关税政策的支持者，甚至还和特朗普一样批评美联储降息太慢。2025年12月，沃什在与特朗普的会面中承诺支持降息，与其此前观点存在明显矛盾。这种转变被解读为“为迎合特朗普而做出的政治妥协”。

　　对沃什来说，其接手的是一个通胀已连续五年高于美联储2%目标的局面。因此，美国交易员普遍预计，美联储今年会对利率“按兵不动”，甚至预测年底还可能会加息。这种走向跟特朗普想看到的“猛降息”几乎背道而驰。沃什一上任，就被夹在白宫的政治诉求和经济现实之间。

　　人物

　　并非经济科班出身

　　曾是最年轻的美联储理事

　　凯文·沃什是谁？他拥有横跨华尔街、白宫和美联储的复合型履历；他拥有文学学士学位、法学博士学位；他还曾是最年轻的美联储理事；他的老丈人更是美国现总统特朗普的同学兼密友。

　　毕业于斯坦福和哈佛

　　小布什提携进入美联储

　　现年56岁的沃什1970年出生于纽约州奥尔巴尼，来自一个犹太家庭。年少时他凭借网球特长进入斯坦福大学，就读公共政策专业。大学毕业后，沃什本来想在该校继续攻读经济学位，但在父亲的坚持下最终选择了哈佛法学院，并在1995年取得法学博士学位。

　　1996年，沃什入职美国知名投行摩根士丹利从事并购业务，并在短短数年间升任高管。但2001年的“9·11”恐怖袭击事件对他造成了极大的心理冲击，沃什称自己亲眼目睹了世贸中心的坍塌，这段经历也促使他离开私营领域，转而投向政府部门。

　　2002年，沃什被时任美国总统小布什任命为经济政策特别助理，同时在国家经济委员会任职，不仅分管金融、资本市场以及银行业务，还充当着白宫与多个金融机构的联络人。2006年，36岁的沃什又在小布什的提携下进入美联储，成为该机构历史上最年轻的理事。

　　2011年从美联储离职

　　尖锐批评美联储

　　进入美联储后，沃什成为了美联储内的“鹰派”，成为量化宽松政策（QE）的批评者（美联储里有“鹰派”与“鸽派”之分，鹰派对通胀比较“严格”，容忍度较低，一般主张紧缩的货币政策，比如提高利率水平；鸽派则对通胀的容忍度更高，认为通胀也可以是经济增长和健康的标志，主张宽松的货币政策，比如降息、降利率，鼓励借贷等）。2011年，沃什反对美联储第二轮QE，并从美联储离职。

　　离开美联储后，沃什加入投资公司，仅2025年就获得超过1000万美元的咨询费。与此同时，他还从多家企业和投资机构获得报酬，进一步巩固了自己与华尔街和金融界的联系。

　　离开美联储后的日子里，沃什曾尖锐地批评美联储，他认为美联储对市场干预程度过大。另外，他还曾批评美联储长期维持超宽松货币政策（如零利率），认为这可能导致金融市场扭曲、资产泡沫，并削弱未来应对经济衰退的能力。

　　妻子出身雅诗兰黛家族

　　老丈人和特朗普是同学

　　在政策独立性之外，沃什在个人生活上也有显赫的家庭背景。

　　美国《福布斯》杂志披露，沃什是“历史上最富有的美联储主席”，其各类资产总估值在1.31亿美元至2.09亿美元之间。而沃什的妻子简·兰黛出身于知名化妆品品牌雅诗兰黛家族，是雅诗兰黛集团的继承人之一，其个人净资产约为19亿美元。

　　沃什的岳父罗纳德·劳德则是特朗普总统的老友兼重要支持者（两人是同学，相识逾60年），这为沃什在政界和商界都提供了独特的人脉资源。特朗普对格陵兰岛的垂涎，正是源自劳德的“建议”。

　　据美国媒体报道，在当选美联储主席后，沃什已经开始逐步剥离其持有的金融资产，但他并未说明这些资产出售给了谁，这引发一些参议员的担忧。

　　美联储的道德规则严格限制了官员可持有的资产种类以及资金调动方式，以确保政策制定者是为公众利益开展工作，这些规则同样适用于直系亲属。

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　　美联储主席如何产生？

　　美联储的核心机构包括美联储理事会（也称联邦储备局）、联邦公开市场委员会和12家总部设在不同城市的联邦储备银行。理事会7名理事由总统任命，任期14年。主席主要是采取“总统提名和参议院确认”的模式，由现任总统提名一位候选人（可以从现任理事中挑选，也可同步提名其进入理事会），候选人接受参议院银行委员会的听证，由参议院简单多数通过即可。

　　一般来说，美联储主席的任期为4年。如果总统继续提名，参议院继续批准，那么美联储主席可以持续连任。为保证独立性，总统无权随意解职主席，仅能在渎职等特定情况下经国会程序罢免。

　　专家分析

　　如何影响全球股市走向？

　　金融界常说“美国感冒，全球吃药”。沃什接替鲍威尔后是否完全听命于特朗普，自己又会有什么样的行动，绝不仅仅是华盛顿的政治八卦，而是会真实地影响全球经济与金融体系。会通过货币政策外溢、跨境资本流动、汇率波动等传导渠道向全球输出，对各国央行政策抉择、国际货币体系格局及全球金融市场形成一系列连锁反应。

　　分析人士表示，与以往历任的美联储主席不同，沃什并非传统的学院派经济学家，他更偏向于“市场派”。沃什更倾向于减少干预，更注重市场定价。

　　过去美国股市的长期牛市，从很大程度上得益于美国长期低利率的环境，也得益于美国持续宽松的货币环境。然而，在沃什的时代下，他可能会减少QE、减少市场前瞻指引、减少更多的市场安抚等，他甚至主张美联储缩表，因此未来几年美联储的宽松货币环境可能会存在较大的变数。

　　可以预期，在沃什时代下，美联储可能会接受暂时的高通胀压力，而且可能会接受更大的市场波动率，可能会把主动权交还给市场。因此有分析人士认为，下半年美联储降息的空间持续受压，在美国通胀率还没有出现实质性下降的背景下，美联储的货币宽松空间将会显得比较有限，对下半年美国股市和全球股市带来不小的挑战。

　　分析人士称，当前全球主要股票市场的整体估值已处于偏高的水平，部分市场已经处于局部估值泡沫风险的状态。假如接下来美联储暂停降息，甚至有缩表的预期，那么可能会对全球股市起到降温的影响，全球市场的估值定价体系也可能会发生显著变化。

　　焦点名词

　　降息

　　特朗普对鲍威尔的不满，主要集中在降息问题上。特朗普要求鲍威尔大幅下调联邦基金利率目标区间，以缓解关税战带来的成本压力。大幅降息既有助于缓解美国发展制造业的成本压力，也能提振美国内需，刺激消费市场，为经济发展注入新动力。

　　还有一个重要的理由是，这样可以降低政府需要支付的国债利息费用。统计显示，美联储每降息一个百分点，美国政府的债务利息支出就会减少近4000亿美元。

　　但在现代金融与经济系统中，利率扮演着十分重要的角色。利率是钱的价格、资金的成本，是企业投融资、消费者投资消费等决策的决定性因素。利率一变，所有的资产估值、投融资决策、消费决策都会随之而变。特朗普的要求就好比是，要求医生开大剂量中枢神经系统类止痛药给割破的手指止痛，医生当然不会同意。

　　鲍威尔认为，随意降息会导致通胀风险，尤当是中东战火推高油价之时，许多美国家庭承受着汽油、食品和房租价格上涨带来的压力，如果贸然降息，很可能会导致美国经济陷入滞涨。降息也可能催生股票、房产等资产泡沫，一旦泡沫破裂，将会引发金融市场的剧烈动荡。同时，降息还可能削弱美元的信用，如果美联储因为政治压力而随意降息，国际投资者可能会对美元的稳定性和价值产生怀疑，进而危及美元的国际地位。 综合报道

编辑：唐港