刚才成委员长在演讲的过程当中，也对我们的企业走出国门提出了一些希望和建议，既然走出国门就要对世界经济有一个总体的认识，下面我们有请欧元之父、诺贝尔奖获得者、美国哥伦比亚大学教授罗伯特-蒙代尔先生做主题演讲。

　　罗伯特.蒙代尔

　　主题：美元和人民币在世界经济体中的关系

　　非常荣幸能够来到西安参加此次论坛。我以前来过西安，虽然我对西安了解 的不是很多，但是我在经济方面比我对西安、比陕西的了解要多得多。我今天的任务主要是给大家简述一下世界经济和中国经济的发展情况，尤其是美元和人民 币在世界经济体中的一个关系，这是我今天要讲的主要内容，所以我今天一开始会给大家介绍一下中国外汇汇率的政策。

　　美元一直是世界经济的主体货币，从1971年的时候就开始，当时国际货币体 系崩溃了，之前一直是与黄金挂钩的，后来被美元取代了。人民币的价值是从 1978年改革开放之后跟美元挂钩。这张图表展示了1978年以来美元和人民币兑换 的几个阶段，大家可以看一下，我们看看这个汇率的变化情况，从1985年—1994 年，我们发现有经常贬值的固定汇率，从1997年—2005年我们的固定汇率是8.28 ，2005—2008年是与一揽子货币挂钩的，它是缓慢升值。2008—2010年是6.8， 2010年到现在，它的关系是比较灵活的。美元价格从1978年开始是上升趋势。在 当时的中国，人民币比其他国家都有较大通货膨胀率，从1994年开始有一个非常 大的转变，因为从1994年开始，中国有这样一个非常大的贬值情况，汇率从5.5 —8.7大家可以看到这个曲线里有一些升值情况，但是从1997年之后，人民币的 汇率从8.23，1997年的时候，尤其是亚洲金融危机之后，它的汇率跟1995年的水 平差不多，在1995年的时候它又进入到了另外一个升值期，打击有了14%的增长 ，之后我们看到了它的灵活性更大了一些，但是并没有太多的变化，基本上是比 较平稳的。

　　在1994年的一个非常大的贬值期之后，实际上人民币的价值是持续增长的， 人民币是升值的，美元是贬值的。94—97年美元汇率下降，从1997年的时候到了 8.28，而在亚洲金融危机过程中，它的固定汇率一直到2005年都没有太大的变动 ，在1994年实际上是中国人民币的分水岭，从非常严重的贬值开始向升值的趋势 发展。另外在1994年，美元实际上从5.5汇率涨到了8.7人民币，汇率和可兑换性 有了一定的提高。但是在1994年的贬值还挺成功的，控制得很好，实际上它并不 是蔓延的不可收拾，如果你的商品供应过剩的话，那你的货币供应也会增长。所 以在1994年的时候我们有了25%的通货膨胀率，1995年是15%的通货膨胀率。在中 国，实际上1999年有4个月的时间，我们当时在人民大学有这样的一个项目，我 当时组织了中国银行的人参与了这样的项目，国际货币基金组织当时对中国的通 货膨胀情况进行了一个讨论，到底中国应该怎么解决通货膨胀的问题，尤其是当 时膨胀率非常的高，在1995年的时候大概是25%。中国面对这么高的通胀率怎么 办呢?汇率没有办法，只能做固定汇率不要变，然后让固定率影响长期的货币政 策，这样的话中国的通货可以得到一定的控制，并且不太受到美元的影响。

　　在1990年的时候，美国经历了10年的经济迅猛发展的10年，这是美国历史上 经济持续增长最长的一个时期。当时我们有了这样的一个IT硅谷改革，它主要是 始于80年美国政府的改革，而且它一定程度上非常大的促进了美国经济发展和生 产力。美国的增长基本上是翻一番，而且美元对于所有货币的价值一直在走高， 所有货币价格走高实际上是在90年代末的时候，它当时是很灵活的，不管是欧洲 还是其他国家。但这些国家跟美元是属于固定挂钩的货币，实际上它们通过在美 国比自己国家更高的通货膨胀率来实现自己真正的货币升值。所以为了影响这样 的实体经济价值的增长，美国的通货膨胀率在90年代末的时候，通胀率上升到了 3%。当时像中国这样的国家，这些货币跟美元直接挂钩的话，基本上在90年代末 的时候经历了这样的一个货币贬值。

　　在90年代中国，经历了通缩的情况，其实尽管这个通缩并不是很严重，但是这是 中国现代历史上非常独特的经历。到了90年代末的时候，其他的国家他们的货币 也是跟美元挂钩的，包括巴拿马及其他亚洲的一些国家。这样的话因为美元上涨 ，所以他们国家的货币也上涨，所以他们经历了这样通缩的过程。在这个情况下 ，我们创造了欧元，欧元对于中国的经济也是有影响的，从1971年到1999年可以 看到大多数的汇率都是灵活的，美元代表了整个全球经济的主流，但是在欧元创 造之后，把这个主流一分为二，欧盟是GEP，整个欧元区和美元占有了世界经济 的两个分流。

　　当然在1999年之前，欧元并没有开始运转，但是在1999年之前还有“欧元之母”，欧元之母就是欧洲货币单位，它是欧洲一系列货币的一揽子货币。在1999年欧元诞生之前，是欧洲货币单位在运转，所以中国需要研究一下在过去30年当中，美元和欧元之间周期的浮动。大家知道1997年，中国和美元的汇率都是固定的，但是在1997年之后这个状况开始改变，我们可以看到每美元和欧元的汇率，美国在90年代有太多的通胀，90年代有供应方面的经济，我们有减税，里根经济下的货币供应政策是紧缩银根，这样逐渐使欧元的价值下降，美元上涨。

　　在90年代，我们谈到了IT革命，美国经济疾速发展，在IT发展到顶峰的时候，降到了最低，1欧元等于82美分，但是在这之后，欧元价值一直在下跌，一直到1998年有一个非常大的上涨。在2008年的夏天，我们可能会记得美元相对于欧元上涨的非常快，上涨了差不多30%，这对中国来说有很大的影响，因为在2008年的夏天，正是中国的出口开始急剧下降的时候，对于很多出口国家都有很大的影响。因此我们看到，相对于美元的话有两次非常大的上涨，第一个是因为里根经济政策的原因，它是减税并且紧缩银根。第二个原因是因为硅谷的IT革命，所以这两次美元的价值达到两个顶峰，美国的经济飞速发展时期是90年代一直持续到2001年。

　　世界经济进入到了一个减速的阶段，在经济减速危机中所有七国集团的进口 量都下降，2002年—2004年开始下降，但是中国进口大量的增长，这对美国经济 来说是非常大的帮助。在2002年—2004年当中，有一个非常重要的现实，中国并 没有经历任何倒退或者经济减速，这是因为人民币和美元之间汇率不断的下降。 在图上可以看到，在中国因为人民币的价值下跌，很多国家都从中国进口产品， 所以中国的出口并没有受到任何的影响。但是不同的一点是2002年的危机和2008 年危机是不同的，90年代的美元是非常强劲的，过了21世纪美元就下跌了，这个时候中国经济增长非常迅速，人民币是跟美元固定的，但是美元和人民币对于世界上其他的货币来说都在不断贬值，很快的美国又从危机中恢复过来，而且中国持续保持了高速增长。在2002年—2007年这个期间世界经济经历了史无前例的增长，所有发达国家的制约力都很高，发展中国家新兴国家经济也非常繁荣，所以2002—2007年的经济扩张可能是世界历史上最快的一个扩张时期。因为这个扩张，使得美元价值很低，像美国的收支平衡遇到了很大的赤字，而赤字又有很大的流动性，中国经历了一些通缩，因为美元非常坚挺的时候，中外也经历了一些通胀，因为这时候美元贬值了，所以中国遇到了通胀的问题。七国集团和IMF在2002年就一直给予中国施压，让人民币升值。