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周教授讲了资本时代的财富管理，在现在的市场，尤其是今年全球经济环境不确定，而且非常复杂，A股市场也变得振荡不安，在这样一个市场情况下，我们投资者该怎样做出选择，在哪里做出投资的机会呢?接下来请“华尔街神童”，34 岁就担任前美林证券华人副总裁的胡立阳先生对中国未来股市的走向发表主题演讲。
很多人问我，究竟会不会有二次衰退，这个经济还会不会更坏了?胡立阳说 ，全球的经济从来就没有到过天堂，怎么还会再下地狱呢?这不是很奇怪吗?过 去这一两年来，我不断跟大家解释，不要害怕什么金融海啸，那不是真的，绝对 不会有，因为全世界的经济根本就没有到过天堂，过去10年来它怎么会下地狱呢 ?绝对不要担心。就像不久以前，很多人问我说，胡先生，请问一下，我们的经 济将来反弹，是不是呈现V型的反弹还是呈现U型的反弹，好像我们的经济要回到 天堂一样。我跟他们讲，经济从来没有进入过地狱，各位放心好了，也不会上天 堂的，这个经济就像去年年底所有媒体采访的时候我都说，我在全世界演讲的时 候也这么说，就是八个字，这个经济未来“不冷不热、不死不活”，就是这八个字。
过去10年我走遍了全世界，就是为了研究股票，当然我做了好多的演讲，我 跟所有的投资者、所有的投资大众们做了最近距离的接触。我跟他们说，你们觉 得现在房地产有没有在涨啊，尤其在2007年之前，他们说有，房地产涨的好凶， 不管是在拉丁美洲，不管是在美国，甚至在英国的伦敦，在东南亚，全球各地， 他们都说，胡先生，这个房地产涨翻天了。我就跟他们说，回答我，股市有没有 上涨，他说股市涨翻天了，股市也涨翻天了，房地产也涨翻天了，那我就问他们 下面一个问题，请问一下，你们的薪水涨了没有?他们都说，没有。这就很奇怪 了，我在股市中这么久了，我从来没有看过这样的经济状况，房地产能跟股市涨 翻天，一般老百姓的薪水没有涨，全世界都一样，是怎么回事呢?你看利率，利 率也没有动，通常房地产涨、股市涨，代表通货膨胀可能来了，通货膨胀来了会 发生什么效应?利率就会节节高升，但是都不是，这是怎么样的通货膨胀呢?大 家开始担心了，胡立阳说不要害怕，全世界没有通货膨胀，不要自己吓自己，他 们说，通货膨胀怎么来的呢?他们说通货膨胀是需求拉伸，成本提升，我说都不 是，我发现了一个经济现象，就是有一个炒作的现象，因为全世界从来没有过通 货膨胀，是因为完全炒作发生的，这一次在全球同步发生了，因为利率太低了， 利率低本来这个钱是放在银行的，本来这个钱是买债券的，都跑出来了，统统不 安于室，跑到外面看有没有投资的机会了，只要比银行定存高，在这样的情况下 ，由于不景气都没有加薪，全球的国际热钱每天在满天飞舞，全世界有多少资金 在流动，你们知道吗?全球有两万个亿的美金在空中飞，在找猎物，他们都想炒 作，所以这个通货膨胀是炒作造成的。胡先生说，这个是假通胀，这不是真的通 胀，房地产炒高了，石油涨价了，都是假的，都是炒作造成的。我说不要害怕， 不要害怕，结果大家说胡先生你讲风凉话，通货膨胀来了，石油都涨到140几块 了。两年前我在深圳的时候进行这么盛大的一场PK，那个时候石油才140几块， 结果很多人说石油将来会到500，我在台上说，各位亲爱的观众朋友们不要害怕 ，石油很快就要跌了，我说跌到35块一桶，当时有谁会相信到35块，结果胡先生 又讲对了。
你们如果这样害怕的话，假通胀会造成真衰退，因为大家以讹传讹，大家都紧缩 口袋都不敢消费了，是不是会造成真衰退?结果真的出现雷曼兄弟的倒闭，真的 出现假通胀，莫名其妙的一场游戏变成了真衰退。不过胡立阳又说了，这个新衰 退不要怕，没有上过天堂，没有真正的通货膨胀就不会下地狱。结果呢?这个通 货膨胀有造成真的经济衰退吗?没有，但是怎么这么多人损失的这么惨重?因为 你们没有相信胡先生的话，你们认为世界末日到了，金融海啸来了。我当时说， 这次金融海啸会“雷声大、雨点小、来得快、去得也快”，这13个字是不是胡先 生又说对了?全球的经济哪有在9个月内就复苏的?胡先生在埃及、在印度演讲 ，我都跟他们讲同样的话，不要害怕，这个衰退是假的，别人在股市中，每犯的 一个错误都是在辛辛苦苦为你累计财富，你们知道吗?所以你们一定要有正确的 概念，我说未来的经济怎么发展，它不会上天堂的，你放心，因为它没有下过地 狱，这就是我发明的拍皮球理论，皮球弹的越高，他就会跌的很深，皮球没有弹 的越高，它也不会跌的很深。未来的经济会呈现一个“爬窟窿”式的复苏，“爬 窟窿”就是走着走着，碰到一个不冷不热，不死不活的状况，2007年的9月份， 发生了次贷风波，一个小窟窿。然后再走，2008年9月14号雷曼兄弟倒闭造成的 金融海啸一个大窟窿，不过都只是一个窟窿而已，不死不活的一个平台上掉进去 了，再走走又掉到哪里，冰岛又产生危机了，结果杜拜又发生危机，结果又走， 不断爬窟窿，这次是希腊事件，然后匈牙利又来了，然后西班牙的问题也来了， 一下西班牙、一下葡萄牙，我发现欧洲地方很多人都有牙周病，一般带牙的都要 出问题，我说着说着匈牙利也出了问题，中间的那颗牙齿也有问题(笑)。没有 这么严重，经济没有像大家想的那么可怕，就是这样子，没有别的原因，未来就 是这样发展，“不死不活，不冷不热”，然后我又想，如果经济这样的话，那换 句话说未来是不是没有通货膨胀，答对了，没有什么通货膨胀，胡先生没有通货 膨胀，那未来有没有经济衰退?没有经济衰退，没有通货膨胀哪来的经济衰退， 哪有生产过剩怎么会造成大萧条呢?没有。就跟现在气候一样，没有的。胡先生 再请问一下，没有通货膨胀，又没有经济衰退，我说答对了，这是最适合股市生 长的环境，股市就喜欢生长在正中央，没有通货膨胀不害怕，也不用担心箫条衰 退，都没有。我在故事中一转眼已经35年了，我从来没有看到这么好的环境适合 大家买买股票，玩玩股票，从来没有这样的环境，真的是太美妙了，但是全世界 的投资人还在自己吓自己，没有关系，你们今天听完胡先生的这一番话之后，他 们犯错就让他们犯错。
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