央行降息降准 一年期存款基准利率进入“1”时代

　　一年定存

　　基准利率创历史新低 一年期以上定存利率上限放开

　　降息降准后

　　昨日起央行启动自去年11月以来的第5次降息，其中，本轮降息后，一年期基准利率降至1.75%，此次降息将放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。

　　记者调查发现，一年期以上存款基准利率放开，各家银行都在紧急调整官网报价，其中，部分银行间定存利率差距在50%甚至更高，银行间利率定价进一步拉开。

　　一年期存款基准利率

　　进入“1”时代

　　本次降息是央行9个月内的第5次降息，频次之多并不多见。本轮降息后，一年期存款基准利率已经降至1.75%，创下了新的存款基准利率历史新低。此前，2002年2月21日，央行将存款基准利率下调至1.98%。随后进入加息周期，直至2008年全球经济危机爆发，央行多次降息，2008年全球金融危机期间的最低存款利率为2.25%。

　　2014年11月22日，央行降息后，一年期整存整取存款基准利率由3%调整为2.75%。仅隔3个月零6天，央行于当年2月28日晚再次宣布降息，自2015年3月1日起，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，从2.75%降至2.5%。紧接着，5月11日一年期的存款基准利率由2.5%降至2.25%。最近的一次降息是2015年6月28日，一年期存款基本利率从2.25%降至2%。

　　而此次降息之后，一年期存款基准利率将彻底进入“1”时代。也就是说，在不到一年时间，一年期存款基准利率从3%一路降至目前的1.75%。以10万元存款为例，现在的利息只有1750元，而就在去年11月22日以前，一年期定存利息为3000元，不到一年时间相差了1250元。

　　值得关注的是，此次降息将放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。也就是说，央行这次将放开定期存款利率浮动上限的范围，各家银行定期存款利率将差异性更大，市民存款更需要货比三家。

　　不过，5月11日降息时，央行就曾将存款利率浮动区间扩大至基准利率1.5倍。但事实上，各家银行并没有用足这一上限。而在6月28日降息后，只有极个别银行用足了上浮的最高限度，多数银行上浮空间仍在30%左右，甚至还有银行适时地下调了上浮幅度。

　　昨日记者调查发现，多家银行都调整了存款利率，其中国有大行的两年期官网挂牌价保持在2.5%，而3年期的存款利率与基准持平，而同一个期限的不少城商行，将存款利率上浮50%至4.5%，差距较大。举例说，同样一笔100万元3年期定期存款(以3年期存款利率3%来算)，在国有大行存一年利息3万元，而在一些上浮的城商行(以4.5%的利率来算)则可以获得4.5万元的利息，三年下来，前者总利息是9万元，后者利息是13.5万元。

　　债市

　　短期债市将王者归来

　　债市收益率

　　普遍出现上行

　　广州日报讯 (记者潘彧)前日晚间，央行宣布降准降息。昨日，债市收益率普遍出现上行，其中国债指数结束两天连跌，转而上行，而企债指数也出现0.07%的上扬，幅度高过此前一周。

　　业内人士表示，数千亿资金的释放将触发一波债市行情，短期债市将王者归来，而低评级信用债的信用风险依然存在。

　　数千亿资金释放将触发一波债市行情。国信证券表示，按照资金总量估算，本次降准合计释放资金大约6700亿元。而申万宏源债券分析师陈康接受采访称，50基点从效果上来讲，大概释放3000亿~4000亿元资金，主要对冲外占流出，力度偏温和。

　　海通宏观证券分析师姜超则认为，此次全面降准释放资金约5900亿元，对农村金融机构和金融租赁、汽车金融公司定向降准额外释放资金约1000亿元，合计共释放资金约6900亿元，叠加央行近期公开市场逆回购操作、MLF投放，释放资金超万亿元。

　　业内人士普遍认为，释放的资金在股市下跌后，避险情绪升温的情况下，将持续回流债市，“双降缓解流动性压力，短期债市将王者归来。”姜超表示。

　　招商证券也在研报中释放出同样的观点：面对跨境资金流出压力,未来降准对冲的可能性仍然存在。市场对于全球货币竞相贬值和中国经济仍存忧虑,高风险资产抛售加剧,投资者风险偏好显著下降,债市有望受益。

　　陈康则认为，降息有助银行负债成本进一步下行，料触发一波债市行情。

编辑：蒋游