类比中小板

　　平均解套时间需569个交易日

　　在2004年那个冷寂的A股市场上，6月25日中小板上市首日之疯狂爆炒曾让全体股民惊得目瞪口呆。时隔5年后，尽管创业板首批上市公司数量更多、发行价更高，但仍然受追捧。

　　2004年6月25日，中小板首批“八大金刚”中涨势最疯的是大族激光[8.63 -0.80%]，全天收于39.09元，涨幅324.89%。其他7家公司依代码排序，新和成[45.30 3.45%]，涨幅86.65%；江苏琼花，涨幅143.99%；伟星股份[17.94 1.82%]，涨幅139.89%；华邦制药[35.10 2.06%]，涨幅100.73%；德豪润达[14.30 -0.49%]，涨幅42.42%；精工科技，涨幅130.70%；华兰生物[61.99 4.18%]，涨幅69.63%。

　　在经历了首日的疯狂后，以连续两个交易日集体跌停为标志，市场随之进入为首日疯狂而埋单的漫漫“熊途”。研究者统计数据显示，这8只股票平均569个交易日才解套，解套时间最长的达707个交易日，最短的也有431个交易日。

　　后市如何走

　　专家预测未来6个月跌30%

　　对于上市首日的创业板表现，国金证券[21.99 -1.43%]首席经济学家金岩石认为目前市盈率过高，非理性的疯狂会在激情之后退潮，未来3至6个月内创业板公司跌幅会在30%到50%之间。

　　他表示，目前的市场呈现出非理性的疯狂。金岩石认为，从28家公司的盈利水平和成长性来说，支持75倍的市盈率。然而盘中却达到了140至150倍的市盈率，这已经是非理性的表现。非理性的疯狂会在激情之后退潮，未来3至6个月内，创业板上市公司的跌幅会达到30%，甚至50%。

　　谈及创业板对主板市场的影响，他说，无论是以盘中市盈率，还是按照预测的3至6个月内跌30%到50%来看，股指仍然很高。创业板的市盈率将会稳定在70至100倍之间，从而会带动主板向上移动。下一个交易日创业板的股价走势可能不会拖累主板的指数。

　　对于介入创业板的时机，他认为，“创业板是玩冲浪，没有市盈率来衡量。投资者需要慎重对待，对于高手来说，什么时候介入都可以。一般投资者要认清自己的定位。”综合