但引入投资者最大的问题是给张兰带来了上市压力。此后的两年里，经过一系列的包装与布局，2011年3月，俏江南终于向中国证监会[微博]提出了上市申请。可惜的是，这个时间点正好与证监会[微博]整肃创业板时间点不巧重合，并提出理论上不支持餐饮类的传统行业登陆创业板。果然，此后的60天内，监管层未对俏江南的上市申请予以回应，俏江南首次登陆A股的计划宣告失败。

　　这次上市失败后，俏江南与鼎晖之间的矛盾，随着对赌协议到期时间的迫近而日益激化。在2011年8月的一个公开场合中，张兰直言“引进他们(鼎晖)是俏江南最大的失误”，令俏江南和鼎晖的矛盾从幕后浮现到了台前。

　　而快速扩张也给俏江南带来了负面影响，再加上此后国内整个高端餐饮行业因为国家打击三公消费进入“寒冬”，俏江南上市计划遥遥无期。

　　在这样的背景下，不少分析人士都认为，CVC的收购要约可能是投资人不想再等待俏江南无望的上市进程，转而寻求其他的退出途径。外界流传的俏江南与鼎晖的对赌协议上规定，如果俏江南无法在2012年底前完成上市，鼎晖有权以回购方式退出俏江南。但鼎晖退出的前提是张兰给予令其满意的投资回报，这单纯依靠目前俏江南不足百家的店铺营收是不可能实现的，必须引入其他的注资者参与。

　　而张兰一直对此次交易遮遮掩掩，“价钱没谈拢”可能是主要原因。按照去年披露出来的交易细节核算，CVC对于目前的俏江南出价为3亿美元购买其69%发股权，也就是说对于俏江南的整体估价约为28亿元人民币，这与5年前鼎晖入股时的估价相比并未有显著的提升，俏江南这几年的开店数量虽未达到预期目标，但还是实现了规模翻倍，CVC如此作价确实有趁火打劫的嫌疑。