国债期货上个交易日继续从前期回升高点下跌，其中近月合约表现相较于远月合约来看仍然较强，近月合约与次月合约之间的价差继续从0.7-0.8元的高点回落至0.3元的水平，而次月合约与远月合约之间的价差则从0.3元上升至0.55元的水平。

　　从资金层面来考量，银行间质押式回购隔夜到一个月呈现一定程度的下跌情况，而3到6个月资金则呈现上升的情况，这与SHIBOR市场相似，隔夜到1个月SHIBOR呈现下跌，而3个月到1Y的资金则呈现一定程度的上涨，3个月到1Y的SHIBOR上升与同业存单将以SHIBOR为基准定价以及前期SHIBOR中长端市场价格的扭曲有一定关系。而短端资金的下跌则未受到昨日央行暂停逆回购的影响，贸易顺差可能带来外汇占款的增加并不因央行放开汇率波动而减少太多，实际资金仍然维持较为中性，而预期资金面可能并不容乐观，这对债券市场有一定的压力。

　　从一级市场来看，国开债招标大幅高于预期，其中10年期国开债招标创新高水平，这是否又将引起一轮一级市场带动二级市场，二级市场与期货市场联动，继而再影响一级市场的相互影响作用。交易策略上，外汇占款可能增加流动性，而央行的中性偏紧的货币政策将会适当时候调节这样的情况，同时贸易顺差的良好以及工业增加值表现不俗，宏观经济的弱复苏将会给中长期债券以压力。