在资金面初显趋紧苗头时，中国央行公开市场周四(3月20日)正回购操作明显缩量，给市场带来惊喜。业内人士表示，经过前期的连续回笼，市场流动性已现收敛，而人民币近期的暴跌则令资金预期进一步趋谨慎;央行因势利导，在已推动流动性总量趋于合意水平的同时，不忘安抚市场情绪。

　　市场人士并表示，渐进打破人民币升值预期的同时，势必导致资金流入一段时间的减少。在经济增长趋弱的大背景下，货币政策将微调，然时机仍需等待。管理层将视基本面和资金面的变动，相机调整稳增长扶助的力度，给市场更加积极的信号。

　　国际金融问题专家赵庆明称：“要把人民币走势影响的资本流动和央行公开市场操作结合到一起来看，我们执行的是有管理的浮动汇率制，资本流入减少预计会延续一段时间，公开市场对冲不需要那么大的力度，可以减少正回购，未来看情况也可以启动逆回购。”

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光进一步指出，其预计人民币今后几个月还会贬值，主因就是趋弱的国内经济，而非美联储(Fed)加快退出量化宽松;预计一季度国内生产总值(GDP)增速为7.2%，这种情况下，货币政策或加强扶助力度，下调法定存款准备金率是可能的。流动性不会出问题，货币当局完全可以掌控局面。

　　中国央行公开市场周四进行了260亿元28天期正回购，较上周同期的1,000亿大幅缩减。加上本周二(3月18日)的1,000亿元操作量，央行本周共进行了1,260亿元人民币28天期正回购操作，中标利率持稳在4.0%。据此计算，公开市场本周净回笼480亿元。

　　本周央行资金投放及回笼各项明细(单位：亿元人民币)

【人民币暴跌央行正回购大幅减力 经济趋弱政策微调可期】