当地金融机构调研发现，民间融资主要表现为一般民间借贷和隐名入股两种方式。

　　一般民间借贷是企业或个人通过自身社会关系，发动亲朋好友，以月息2分左右的利率吸收资金，好友则以更低的利率向下线扩散吸储。而前者将吸收回来的资金，再以月息3分或3.5分的利率对外放贷。

　　隐名入股模式，一般以企业家牵头，众多投资者投资入股。注册登记的股东背后，又对应着挂有众多的隐名股东。隐名股东背后又有“吊股股者”。股东与隐名股东之间，呈现出金字塔式分布。

　　“两种模式都存在法律风险。一般民间借贷往往有非法吸收公众存款嫌疑，而隐名入股模式对应的可能就是集资诈骗。”陕西律协副会长、榆林富能律师事务所负责人武广韬分析。

　　法治周末记者调查发现，仅以神木为例，已经暴露出的典型大案中的刘旭明、张孝昌等人，都参与了地下借贷，涉嫌犯有非法吸收公众存款或集资诈骗罪。

　　“实际上阿拉善左旗的煤矿很值钱，如果帮忙让刘旭明不要被关起来，手续一旦规范了，所有人肯定能解套。”6月中旬，法治周末记者在陕北采访时，一名老板李涛(化名)竟然期望让刘旭明重获自由。

　　刘旭明，于今年3月13日被神木警方刑拘，4月18日因涉嫌集资诈骗被批准逮捕。

　　根据神木公安的最新通报，刘旭明涉嫌诈骗案，目前报案金额高达7.87亿元，登记的涉案金额达11亿元。当地多名知名政商牵涉其中，神木县人大主任高崇飞的儿子就有6000万元的涉案金额。李涛也给刘旭明投了5000万元的“吊股股钱”。

　　“小股东被大股东绑架，被迫成诈骗人的帮凶，有意帮助犯罪嫌疑人不被绳之以法，目的还是报有幻想让其将下一个受骗人拉下水，骗来资金后帮自己解套。这是陕北乃至全国的地下民间借贷中常见的事。”李帮生分析说，“在现金为王的观念驱使下，许多被害人不顾伦理道德乃至法律规范，角色错位，助长了庞氏骗局的延续。”

　　庞大、无序的地下民间借贷中，随时随地都上演着丛林法则中弱肉强食的游戏规则。

　　以“黄金大王”著称的神木人张孝昌，以抵押及质押担保从工商银行神木支行借来8亿元巨资后，又将神木的牛文儿等“五大户”拉进炒银大军，以赔了保底、赚了利润共享的承诺，再度先后融资13亿元。

　　因有银行与大户的示范引导，众多民间游资同样以金字塔式的借贷关系聚拢，源源不断流向张孝昌的金银帝国生意中。