2014 年3月5日，上海超日太阳能科技股份有限公司发布公告称无法按时兑付利息，让超日债成为了中国债券市场第一只实质性违约的债券。债券市场“刚性兑付”的潜规则就此终止。
出于三方面的原因，超日债违约对市场的冲击有限：（1）超日债本身的状况早已严重恶化，而其违约事件也并未最终尘埃落定。（2）目前银行间市场较为宽松的资金面缓冲了事件的冲击。（3）最重要的是，城投债这一刚性兑付的核心并未在此次事件中受到直接影响。
超日债违约只是证伪了产业债刚性兑付的存在，而城投债刚性兑付的信念则没有受到太大影响。这会让产业债的风险溢价上升得更多，相对城投债的优势进一步削弱，从而加剧债券市场的扭曲。
在更加扭曲的债券市场中，政府隐形之手的重要性进一步上升。在筛选债券时，债券所对应的微观财务状况固然需要考虑，但发债主体与政府的关系却更加重要。
